Capitalisant ou distribuant ? La décision après impôts
Depuis l’introduction de la Vorabpauschale (imposition forfaitaire anticipée), le vieux réflexe « capitalisant = fiscalement meilleur » n’est plus automatiquement vrai en Allemagne. Avec un taux de base de 3,20 %, les fonds capitalisants paient eux aussi un impôt sensible chaque année — et pour les petits portefeuilles, l’abattement de l’épargnant inverse même le calcul. Voici le calcul après impôts que presque personne ne fait.
Le calcul concret sur un portefeuille de 100 000 €
Capitalisant : la Vorabpauschale vaut valeur du fonds × taux de base × 0,7 — soit 2 240 € pour 100 000 € à 3,20 %. Après l’exonération partielle de 30 %, 1 568 € sont imposables, soit à 26,375 % (prélèvement forfaitaire plus contribution de solidarité) environ 414 € d’impôt — plafonné à la plus-value réelle de l’année.
Distribuant : avec une distribution de 2 %, 2 000 € sont versés ; après exonération partielle, 1 400 € sont imposables — environ 369 € d’impôt. L’écart n’a plus rien de dramatique. Le vrai avantage du capitalisant reste le report : la Vorabpauschale est inférieure à l’imposition complète, le solde n’est dû qu’à la vente et continue de composer d’ici là.
Prévisions et simulations basées sur votre portefeuille réel plutôt que sur des valeurs d’exemple, gratuitement avec MoneyPeak.
L’abattement de l’épargnant : le seuil selon la taille du portefeuille
Pour les petits portefeuilles, le tableau s’inverse. Qui n’utilise pas son abattement (1 000 €, 2 000 € pour un couple marié) par ailleurs le gaspille — et les distributions le remplissent automatiquement chaque année de revenus défiscalisés. Règle empirique : avec un rendement de distribution de 2 % et 30 % d’exonération partielle, l’abattement couvre intégralement les distributions d’environ 70 000 € de portefeuille (couple : environ 140 000 €).
- Sous le seuil : le fonds distribuant exploite pleinement l’abattement — chaque euro encaissé net d’impôt aujourd’hui bat l’effet de report.
- Au-dessus du seuil : le capitalisant l’emporte de plus en plus, car le report sur les revenus non distribués compose fortement sur 20 ans.
- Voie médiane pragmatique : distribuant jusqu’au plafond de l’abattement, capitalisant au-delà — ou basculer le plan d’épargne une fois le seuil atteint (sans vendre l’existant, règle FIFO oblige).
| Critère | Capitalisant | Distribuant |
|---|---|---|
| Impôt courant | Vorabpauschale (~414 € par 100 000 €) | Sur distributions (~369 € par 100 000 € à 2 %) |
| Abattement épargnant | Utilisé seulement via la Vorabpauschale | Épuisé automatiquement chaque année |
| Effet de report | Fort — l’essentiel imposé à la vente | Faible |
| Réinvestissement | Automatique dans le fonds | Manuel (frais d’ordre possibles) |
| Pertinent à partir de | ~70 000 € de portefeuille | en dessous, ou si besoin de revenus |
Questions fréquentes
La Vorabpauschale est-elle due chaque année ?
Seulement les années de performance positive avec un taux de base positif. Elle est plafonnée à la plus-value réelle et imputée sur l’impôt lors de la vente finale.
À partir de quelle taille de portefeuille le capitalisant gagne-t-il ?
En règle empirique, à partir d’environ 70 000 € (140 000 € pour un couple) avec 2 % de distribution : l’abattement est alors épuisé et le report domine.
Faut-il échanger ses fonds distribuants contre des capitalisants ?
Le plus souvent non : la vente impose d’abord les parts les plus anciennes et les plus en plus-value (FIFO). Mieux vaut rediriger le plan d’épargne et conserver l’existant.
Prévisions et simulations basées sur votre portefeuille réel plutôt que sur des valeurs d’exemple, gratuitement avec MoneyPeak.