Teilfreistellung: la ventaja fiscal infravalorada de los ETFs de acciones
Desde la reforma fiscal alemana de fondos de 2018, una parte fija de los rendimientos de los ETFs de acciones queda exenta de impuestos, como compensación por los impuestos que el fondo ya paga en origen. En un fondo de acciones es el 30 %, aplicado a todos los rendimientos imponibles: distribuciones, plusvalías por venta y la Vorabpauschale.
Lo decisivo es únicamente la cuota de acciones fijada en las condiciones del fondo. Conocer los umbrales evita sorpresas caras con productos mixtos, de renta fija y monetarios.
Los umbrales: 51 %, 25 % — y qué pasa por debajo
La ley fiscal alemana de inversiones define tres niveles relevantes. No cuenta lo que el fondo tenga en cartera en un momento dado, sino la cuota mínima de acciones que debe mantener de forma continua según sus condiciones:
- Fondos de acciones (mínimo 51 % en acciones): exención del 30 %
- Fondos mixtos (mínimo 25 % en acciones): exención del 15 %
- Otros fondos (menos del 25 %): 0 % — sin exención
Por eso los ETFs de bonos y los ETFs monetarios se quedan sin nada: sus rendimientos tributan íntegramente al tipo fijo del 26,375 % incluido el recargo de solidaridad. Los ETFs sintéticos también califican siempre que las condiciones del fondo garanticen la cuota de acciones exigida, algo estándar hoy en los ETFs swap de acciones de los grandes emisores.
Para completar: los fondos inmobiliarios tienen tipos propios del 60 % u 80 % (con foco en el extranjero), algo rara vez relevante para el inversor en ETFs. Más importante es revisar las condiciones de los productos multiactivo y las estrategias defensivas: ahí decide la cuota mínima fijada por escrito —no la etiqueta de marketing— entre el 30 %, el 15 % o el 0 %.
| Tipo de fondo | Cuota de acciones según condiciones | Exención |
|---|---|---|
| ETF de acciones (p. ej. MSCI World) | mín. 51 % | 30 % |
| Fondo mixto / multiactivo | mín. 25 % | 15 % |
| ETF de bonos | menos del 25 % | 0 % |
| ETF monetario | menos del 25 % | 0 % |
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Cuánto suponen el 30 % en euros
La exención actúa en tres frentes: cada distribución, la Vorabpauschale anual y la venta. Un ejemplo: vendes participaciones de un ETF de acciones con 10.000 € de plusvalía.
- Solo tributa el 70 %, es decir, 7.000 €
- Al 26,375 % de impuesto fijo con recargo: 1.846 €
- Sin exención serían 2.638 € — ahorras unos 791 €
En la práctica, la carga fiscal sobre las plusvalías de ETFs de acciones baja del 26,375 % a alrededor del 18,5 % (antes de la deducción del ahorrador). Es también la razón por la que un ETF monetario no aporta ningún bonus fiscal frente a una cuenta remunerada, y por la que conviene mirar con lupa los fondos mixtos: quedarse justo por debajo del 51 % cuesta la mitad de la exención.
Importante: la exención también se aplica al impuesto eclesiástico y la gestiona automáticamente el banco depositario alemán. En MoneyPeak ves qué cuota de exención se aplica a cada posición y detectas de un vistazo los componentes fiscalmente ineficientes.
Preguntas frecuentes
¿La Teilfreistellung se aplica también a la Vorabpauschale?
Sí. La Vorabpauschale de un ETF de acciones se reduce un 30 % antes de tributar, y un 15 % en fondos mixtos. Esto rebaja notablemente el impuesto anual de los ETFs de acumulación.
¿Los ETFs sintéticos (swap) tienen derecho a la exención?
Sí, siempre que las condiciones del fondo exijan una cuota continua de acciones de al menos el 51 %. Los ETFs sintéticos habituales de los grandes emisores la cumplen hoy.
¿Tengo que solicitar la exención yo mismo?
No. Los bancos depositarios alemanes la aplican automáticamente en la retención. Solo con brókers extranjeros debes declarar los rendimientos correctamente en el formulario Anlage KAP.
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