Money Peak : Rapport sur le secteur des services publics

4 octobre - 11 octobre 2025

🔍 Aperçu du développement du marché
Le secteur des services publics a enregistré une baisse de 3,11 % au cours de la semaine du 4 au 11 octobre 2025, tandis que le marché global était également sous pression. Ce qui est particulièrement intéressant, c'est le développement différencié au sein du secteur : tandis que NextEra Energy a enregistré une légère baisse de 0,43 %, Duke Energy a progressé de 1,85 % et The Southern Company a gagné un impressionnant 2,25 %. Cette divergence montre que les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs dans le choix des entreprises de services publics, préférant notamment celles disposant de dividendes stables et de portefeuilles solides dans les énergies renouvelables. En même temps, la hausse des cours de certaines entreprises, malgré la baisse générale du secteur, laisse entrevoir une rotation vers des valeurs défensives – un signal classique d'une volatilité croissante du marché.

📈 Performance et évaluation
Les actions des services publics ont connu un développement remarquable cette année. Malgré la baisse hebdomadaire, la plupart des grandes entreprises de services publics se trouvent près de leurs sommets annuels. Ce qui est particulièrement notable, c'est la différence d'évaluation entre les entreprises, comme le montre le tableau suivant :

*Valeurs estimées basées sur des données historiques et des cours actuels

Ces différences d'évaluation reflètent les perspectives de croissance et les perceptions de risque variées. NextEra Energy est négociée avec une prime importante, ce qui reflète la confiance des investisseurs dans le potentiel de croissance de l'entreprise dans le secteur des énergies renouvelables, tandis que Exelon apparaît comme une position de valeur avec le PER le plus bas du secteur.

🔋 Forces motrices du secteur
Les développements clés influençant actuellement le secteur des services publics :

1. Boom des data centers et infrastructures IA : L'augmentation exponentielle des centres de données pour les applications d'intelligence artificielle accroît la demande en électricité de manière sans précédent. Selon des analyses récentes, la consommation d'électricité des centres de données pourrait augmenter jusqu'à 160 % d'ici 2030. Des entreprises comme Duke Energy et Dominion Energy bénéficient particulièrement de cette évolution, opérant dans des régions à forte densité de centres de données.

2. Investissements dans les infrastructures : Les entreprises de services publics accroissent considérablement leurs dépenses en capital. NextEra Energy prévoit des investissements importants dans son réseau de transmission et les énergies renouvelables, tandis que Southern Company renforce son infrastructure après les impacts de l'ouragan Helene. Ces investissements promettent une croissance à long terme, mais pèsent à court terme sur les flux de trésorerie disponibles.

3. Stabilisation des taux d'intérêt : La diminution de la volatilité des marchés obligataires a rendu les actions des services publics à nouveau attractives. Le rendement moyen des dividendes du secteur, d'environ 3,3 %, continue de dépasser le rendement de nombreuses obligations d'État, rendant le secteur attrayant pour les investisseurs axés sur le revenu.

💡 Opportunités d'investissement
Plusieurs thèmes d'investissement intéressants se dessinent dans le secteur des services publics :

Les modèles hybrides émergent : Des entreprises comme NextEra Energy combinent avec succès l'activité stable d'une entreprise de services publics réglementée avec les opportunités de croissance dans le domaine des énergies renouvelables. Selon une analyse récemment publiée, ce modèle hybride s'est érigé en moteur de croissance à long terme pour l'entreprise.

Renaissance des centrales nucléaires : Face à la demande croissante d'énergie propre, les entreprises ayant une exposition aux centrales nucléaires suscitent un nouvel intérêt. Duke Energy et Dominion Energy sont mentionnées dans des rapports sectoriels comme des potentiels bénéficiaires de ce développement.

L'expansion du réseau comme moteur de croissance : Avec l'augmentation des besoins en électricité, l'expansion des réseaux de transmission devient de plus en plus le goulot d'étranglement crucial. Les entreprises leaders dans ce domaine pourraient en tirer parti de manière disproportionnée.

⚠️ Défis et risques
Le secteur des services publics, malgré ses qualités défensives, fait face à des défis importants :

Environnement réglementaire : Les procédures d'autorisation pour les hausses de tarifs se sont allongées, ce qui peut conduire à des délais entre l'investissement et la réalisation des revenus. Cela se remarque particulièrement chez Dominion Energy dont le flux de trésorerie disponible est négatif, en raison de dépenses en capital élevées.

Problèmes de chaîne d'approvisionnement : La disponibilité des composants critiques pour l'expansion du réseau reste tendue, ce qui peut entraîner des retards de projet et des augmentations de coûts.

Évolution des taux d'intérêt : Malgré la stabilisation actuelle, de nouvelles hausses des taux d'intérêt pourraient peser sur le secteur, les entreprises de services publics présentant généralement des ratios d'endettement plus élevés. Le ratio moyen d'endettement sur fonds propres des entreprises étudiées est d'environ 1,8.

🔮 Perspectives et prévisions
Le secteur des services publics se trouve à un point tournant intéressant. D'une part, les moteurs de croissance structurelle tels que l'infrastructure IA et la transition énergétique offrent un potentiel considérable, d'autre part, les défis réglementaires et les coûts de capitaux pourraient ralentir le rythme de croissance.

Pour le prochain trimestre, nous prévoyons une différenciation continue au sein du secteur. Les entreprises fortement exposées aux marchés en croissance des centres de données et des énergies renouvelables devraient continuer à surperformer. Parallèlement, les résultats trimestriels à venir, attendus fin octobre, pourraient entraîner une volatilité accrue.

Recommandations pour les investisseurs

1. Positionnement sélectif : Au lieu d'investir dans l'ensemble du secteur des services publics, il est recommandé d'effectuer une sélection sélective d'entreprises avec des perspectives de croissance convaincantes et des évaluations modérées. Les entreprises bénéficiant de la numérisation croissante et de la demande en électricité associée semblent particulièrement intéressantes.

2. Prendre en compte la qualité des dividendes : En période d'incertitude économique, les entreprises de services publics avec des taux de distribution stables et des taux de croissance modérés des dividendes offrent une combinaison attrayante de revenu courant et de protection contre l'inflation. Duke Energy et The Southern Company présentent particulièrement des profils intéressants.

3. Surveiller les évolutions réglementaires : Le cadre réglementaire reste crucial pour le succès à long terme des entreprises de services publics. Les investisseurs devraient prêter une attention particulière aux décisions imminentes concernant les hausses de tarifs et les programmes d'investissement, qui pourraient influencer considérablement les perspectives de croissance à moyen terme.

4. Préférer les modèles hybrides : Les entreprises offrant à la fois des services publics réglementés et des opportunités de croissance dans le domaine des énergies renouvelables pourraient offrir à long terme la meilleure combinaison de stabilité et de croissance. Ces modèles hybrides permettent aux investisseurs de profiter de plusieurs tendances du marché simultanément.

Ces informations sont fournies à titre éducatif et informatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement individuel. Les décisions d'investissement doivent toujours être prises en tenant compte de votre situation financière personnelle, de votre tolérance au risque et de vos objectifs d'investissement individuels.