Money Peak : Rapport sur le secteur de la santé

14 août - 21 août 2025

Le secteur de la santé a enregistré cette semaine une progression positive de 0,56 % - un rayon de lumière dans un contexte de marché mitigé. Tandis que les grandes entreprises pharmaceutiques affinent leurs stratégies pour faire face à l'expiration des brevets et aux pressions sur les prix, des innovations prometteuses se manifestent dans les domaines de la biotechnologie et des dispositifs médicaux. Money Peak analyse les développements clés et leur signification pour les investisseurs.

🏥 Évolution et performance du marché

Le secteur de la santé a progressé de 0,56 % cette semaine, surpassant ainsi plusieurs autres secteurs, dont la technologie (-0,65 %), l'énergie (-0,64 %) et les services de communication (-0,25 %). Cette force relative souligne la qualité défensive du secteur dans un environnement de marché prudent. La performance remarquable d'AbbVie, avec une augmentation de 1,44 %, en fait l'une des principales actions du secteur.

Les évaluations dans le secteur de la santé restent attrayantes, en particulier pour les sociétés pharmaceutiques établies. Merck & Co. est actuellement évaluée avec un PER de 13,04, tandis que Pfizer présente un PER de 13,43 - bien en dessous de la moyenne du S&P 500. Ces évaluations modérées reflètent les préoccupations persistantes concernant les réglementations de prix étatiques et les expirations de brevets à venir, mais offrent également des opportunités d'entrée attrayantes pour les investisseurs orientés sur le long terme.

💊 Innovations pharmaceutiques et développements de la pipeline

Cette semaine, plusieurs grandes entreprises pharmaceutiques ont enregistré des avancées significatives dans leurs pipelines de développement :

Merck & Co. a rapporté des résultats positifs pour KEYTRUDA en combinaison avec Padcev dans le traitement du cancer de la vessie. L'étude de phase 3 KEYNOTE-905 a montré une amélioration statistiquement significative de la survie sans événement, de la survie globale et du taux de réponse complète pathologique chez les patients atteints de cancer invasif de la vessie.

Pfizer a subi un revers, son médicament expérimental contre la drépanocytose n'ayant pas atteint l'objectif principal dans une phase clinique avancée. Parallèlement, un conjugué anticorps-médicament (ADC) de Merck a reçu la désignation "Breakthrough Therapy" de la FDA pour le traitement du cancer des poumons à petites cellules à un stade avancé.

Notamment, AbbVie a annoncé une expansion avec un investissement de 195 millions de dollars pour l'extension de la production de substances actives aux États-Unis. Cet investissement fait partie de l'engagement précédemment annoncé de l'entreprise d'investir plus de 10 milliards de dollars de capital aux États-Unis au cours des dix prochaines années. De plus, AbbVie a finalisé l'acquisition de Capstan Therapeutics, permettant à l'entreprise d'obtenir une thérapie CAR-T ciblée in-vivo potentiellement inédite avec des nanoparticules lipidiques pour les maladies auto-immunes médiées par les cellules B, ainsi qu'une plateforme propriétaire pour la livraison de charges utiles d'ARN.

🔍 Tendances clés et défis

Expiration des brevets et stratégies de succession

Un sujet central pour le secteur reste l'expiration imminente des brevets de médicaments importants. Johnson & Johnson et d'autres géants pharmaceutiques font face à des "vents contraires significatifs", lorsque leurs médicaments perdront leur exclusivité de brevet et que des génériques ou biosimilaires plus économiques entreront sur le marché, réduisant ainsi leurs parts de marché.

Les entreprises adoptent des stratégies distinctes pour surmonter ce défi :

• Diversification par des acquisitions, comme l'acquisition d'AbbVie par Capstan Therapeutics
• Renforcement des médicaments existants par de nouvelles indications, comme l'extension des applications de KEYTRUDA chez Merck
• Investissements dans la fabrication, comme l'expansion de la production de substances actives par AbbVie
• Focalisation sur l'efficacité opérationnelle pour protéger les marges

Politique de santé et pression sur les prix

La pression politique persistante sur les prix des médicaments reste un facteur d'influence majeur. Tant Amgen que Johnson & Johnson ont récemment reçu un ultimatum de 60 jours pour réduire leurs prix sur le marché américain, soulignant l'intensité de ce défi. La capacité variable des entreprises à absorber cette pression sur les prix devient de plus en plus un facteur de différenciation pour les investisseurs.

🏢 Rapports d'entreprises et évaluations

Le tableau suivant offre un aperçu des indicateurs clés des principales entreprises du secteur de la santé :

Il est particulièrement notable que Pfizer affiche un rendement du dividende élevé de 6,74 %, bien supérieur à la moyenne sectorielle. Cette distribution attrayante amène certains analystes à s'interroger sur sa durabilité, notamment compte tenu des défis actuels de l'entreprise.

UnitedHealth Group a enregistré le recul le plus marqué parmi les entreprises observées, avec -1,45 %, mais poursuit son expansion dans le domaine des soins de santé à domicile avec Optum, portée par un accord de 3,3 milliards de dollars avec Amedisys pour renforcer la croissance des soins fondés sur la valeur.

💰 Appétit pour l'investissement et effet Buffett

Un développement remarquable est l'intérêt croissant des investisseurs de premier plan pour le secteur de la santé. Le Berkshire Hathaway de Warren Buffett a investi dans UnitedHealth Group malgré les récentes turbulences, considéré comme un signal fort de confiance pour le secteur. Cette position suggère que les investisseurs axés sur la valeur jugent les évaluations actuelles dans le secteur de la santé attractives, notamment pour les entreprises avec une solide histoire de dividendes et des modèles commerciaux durables.

Outre Buffett, d'autres investisseurs de renom comme Michael Burry et Jim Simons ont également pris des positions dans des actions de santé, indiquant un intérêt contrariant croissant pour le secteur, qui a sous-performé ces derniers mois.

📈 Perspectives et recommandations exploitables

1. Se concentrer sur la stratégie de dividendes

Les rendements de dividendes supérieurs à la moyenne dans le secteur de la santé, notamment pour les entreprises pharmaceutiques établies comme Pfizer (6,74 %) et Merck (3,78 %), offrent des opportunités de revenus attrayantes dans un contexte de marché incertain. Les investisseurs devraient prioriser les entreprises avec des flux de trésorerie stables et des taux de distribution durables, car elles peuvent offrir une stabilité relative même en période de volatilité du marché.

2. Miser sur les leaders de l'innovation

Les entreprises dotées de pipelines solides et de thérapies innovantes, telles qu'AbbVie et Merck, sont mieux positionnées pour relever les défis liés à l'expiration des brevets et à la pression sur les prix. Une attention particulière doit être accordée aux entreprises qui progressent dans les domaines de l'immuno-oncologie, de la thérapie cellulaire et des maladies neurodégénératives, car elles pourraient représenter la prochaine génération de traitements révolutionnaires.

3. Utiliser la position défensive

Le secteur de la santé a démontré sa qualité défensive avec une performance supérieure par rapport à des secteurs plus cycliques tels que la technologie et l'énergie cette semaine. Dans un contexte d'incertitude économique croissante, les actions de santé pourraient servir de stabilisateurs de portefeuille, notamment celles avec des bilans solides et une moindre dépendance aux fluctuations conjoncturelles.

4. Suivre la stratégie de Buffett – avec prudence

L'engagement de Warren Buffett dans UnitedHealth malgré les récentes turbulences indique une perspective de valeur à long terme. Les investisseurs pourraient envisager de suivre cet exemple, mais devraient effectuer une due-diligence minutieuse et se concentrer sur les entreprises avec des fondamentaux solides et des positions de marché compétitives.

5. Observer les tendances de consolidation

Les acquisitions et expansions continues, telles que l'acquisition d'AbbVie par Capstan Therapeutics, signalent une consolidation continue du secteur. Les investisseurs devraient garder un œil sur les petites entreprises innovantes avec des technologies différenciées qui pourraient devenir des cibles d'acquisition attractives.

Note : Les informations contenues dans ce rapport sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé. Veuillez considérer votre tolérance au risque personnel pour toutes les décisions d'investissement et consulter un conseiller financier si nécessaire.

Source : Financial Modeling Prep, rapports d'entreprises, données de marché au 21 août 2025