Money Peak : Rapport sur le secteur des matières premières

20 août - 27 août 2025

Cette semaine, le secteur des matières premières montre une reprise remarquable avec une augmentation de 1,14 %, surperformant ainsi le marché au sens large et soulignant la force persistante dans un contexte économique difficile. Les entreprises leaders du secteur adaptent leurs stratégies pour faire face aux fluctuations des prix, aux tensions commerciales et à la demande continue des pays émergents.

🌍 Situation du marché & Aperçu

Le secteur des matières premières continue de faire preuve de résilience au milieu de signaux économiques mondiaux mixtes. Il est particulièrement notable d'observer la force des producteurs d'or, qui bénéficient de la hausse des prix des métaux précieux, tandis que les entreprises de minerai de fer luttent contre une pression modérée sur les prix et une demande affaiblie de la Chine.

La performance sectorielle de +1,14 % cette semaine surpasse d'autres secteurs importants et n'est légèrement devancée que par le secteur des services publics (+1,18 %). Cette évolution positive reflète à la fois une dynamique de prix favorable pour certaines matières premières et les mesures réussies de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité mises en œuvre par les entreprises leaders.

📊 Entreprises leaders ciblées

Newmont Corporation

Newmont poursuit sa tendance haussière impressionnante et a atteint cette semaine un nouveau sommet sur 52 semaines à 72,79 USD. Avec une hausse de 1,87 % cette semaine et un remarquable 85 % depuis le début de l'année, le plus grand producteur d'or mondial profite de plusieurs facteurs positifs :

• Le remboursement de la dette de manière cohérente – 1,4 milliard USD depuis le début de 2025 – renforce considérablement le bilan
• Des marges brutes améliorées de 41,8 % et un PER impressionnant de 13,12 soulignent la force opérationnelle
• Le rendement en dividendes stable de 1,38 % offre aux investisseurs un flux de revenus fiable

Les évaluations actuelles des analystes restent majoritairement positives, certains experts recommandant la prudence en raison des fortes hausses de prix, et abaissant leur recommandation de "Forte achat" à "Achat".

BHP Group

Le géant minier diversifié BHP a enregistré cette semaine un léger recul de 0,22 % à 55,65 USD. Les derniers résultats financiers pour l'exercice 2025 montrent un tableau mitigé :

• Des chiffres de bénéfices et de revenus plus bas en raison de la faiblesse des prix du minerai de fer malgré une production record de minerai de fer et de cuivre
• Un dividende plus élevé que prévu de 0,60 USD par action (soit 3 milliards USD au total), représentant un taux de distribution de 60 %
• Le PDG Mike Henry a averti d'une perspective économique mondiale "mixte", mais continue de prévoir une robuste demande de matières premières en Asie

L'orientation stratégique vers des métaux tournés vers l'avenir comme le cuivre et le nickel positionne bien BHP pour une croissance à long terme, malgré les défis à court terme liés à la politique tarifaire et aux tensions géopolitiques.

Rio Tinto

Rio Tinto a enregistré un léger recul de 0,61 % à 61,95 USD, bien que l'entreprise procède à un changement stratégique vers une diversification plus large de ses matières premières. Développements notables :

• Investissement de 180 millions USD dans le projet Norman Creek pour assurer l'avenir à long terme des opérations de bauxite sur la péninsule de Cap York dans le Queensland
• Une augmentation de la production de 6 % d'une année sur l'autre (mesurée en équivalents cuivre) souligne la stratégie de diversification réussie
• Avec un rendement de dividende de 6,25 %, Rio Tinto reste un investissement attractif pour les investisseurs axés sur le revenu

Les indicateurs d'évaluation, y compris un PER de 9,86 et un ratio cours/valeur comptable de 1,81, suggèrent que l'action pourrait encore être sous-évaluée malgré les récentes évolutions positives.

Freeport-McMoRan

Freeport-McMoRan, un producteur de cuivre leader, a enregistré une hausse impressionnante de 1,51 % à 44,35 USD. L'entreprise bénéficie de la demande croissante de cuivre pour la transition énergétique mondiale :

• Une baisse des coûts nets en espèces par livre au deuxième trimestre 2025 montre une efficacité opérationnelle améliorée
• Morgan Stanley a rehaussé la note de l'action à "Surpoids" et prévoit que Freeport pourrait bénéficier des nouveaux droits de douane sur le cuivre
• Malgré un PER relativement élevé de 33,6, la forte marge de flux de trésorerie opérationnel de 25,5 % indique une solide performance commerciale

L'évolution actuelle du cours – une augmentation de près de 40 % au cours des quatre derniers mois – reflète la confiance croissante des investisseurs dans la position de Freeport en tant que fournisseur clé pour l'électrification et la transition énergétique.

Vale S.A.

Le groupe minier brésilien Vale a enregistré une légère augmentation de 0,49 % à 10,22 USD. L'entreprise est en pleine transformation significative :

• Une réorientation stratégique de la stratégie commerciale a conduit à une augmentation des revenus de 8 % au dernier trimestre malgré la baisse des prix du minerai de fer
• Les coûts de production de minerai de fer ont diminué pour le quatrième trimestre consécutif, soulignant l'efficacité améliorée
• Des évaluations positives des analystes, y compris une note "Surperformance" de Itaú BBA avec un objectif de prix de 70 R$ (réals brésiliens) d'ici fin 2026

Avec un PER de 8,38 et un rendement de dividende robuste, Vale est l'une des entreprises les plus valorisées du secteur des matières premières, bien qu'elle fasse face à des défis liés aux risques juridiques concernant la rupture du barrage de Brumadinho, pour laquelle un accord de 1,4 milliard USD a été proposé conjointement avec BHP.

🔍 Tendances et développements du secteur

Les métaux précieux poursuivent leur envolée

L'or continue d'atteindre de nouveaux sommets et pousse les cours des actions des producteurs à la hausse. Cette évolution est favorisée par plusieurs facteurs :

• Une demande soutenue des banques centrales, notamment des pays émergents, qui diversifient leurs réserves
• Les tensions géopolitiques et les incertitudes amènent les investisseurs vers des valeurs refuges
• Les attentes de baisses des taux d'intérêt aux États-Unis augmentent l'attrait de l'or en tant qu’investissement non rémunérateur

Les sociétés minières aurifères comme Newmont utilisent efficacement les prix plus élevés pour renforcer leurs bilans et réduire les dettes, améliorant ainsi leur stabilité financière face à la volatilité future du marché.

Le cuivre profite de la transition énergétique et de la nouvelle politique tarifaire

Les prix du cuivre montrent une résilience, soutenue par :

• Une demande croissante en raison de l'électrification mondiale et des énergies renouvelables
• Des avantages potentiels pour les producteurs basés aux États-Unis comme Freeport-McMoRan grâce aux nouveaux droits de douane
• Des préoccupations d'approvisionnement à long terme en raison des investissements insuffisants dans de nouvelles mines

Les experts prévoient que le marché du cuivre pourrait présenter un déficit structurel dans les années à venir, ce qui pousserait les prix à la hausse.

Le minerai de fer sous pression par le secteur immobilier chinois

Les producteurs de minerai de fer comme BHP, Rio Tinto et Vale font face à des défis persistants :

• Une demande plus faible du secteur immobilier chinois pèse sur les prix
• Craintes de surproduction en raison de l'augmentation des volumes de production
• Les stratégies de diversification deviennent de plus en plus importantes pour réduire la dépendance au minerai de fer

Malgré ces défis, les grands producteurs ont prouvé qu'ils pouvaient rester rentables grâce à une gestion efficace des coûts et à des ajustements stratégiques de portefeuilles.

🔮 Perspectives & Prévisions

Le secteur des matières premières fait face à des perspectives mixtes mais globalement constructives pour le reste de l'année 2025. Les facteurs clés qui influenceront le développement incluent :

• L'évolution de la politique monétaire américaine et son influence sur le dollar américain, traditionnellement inversement corrélé avec les prix des matières premières
• La reprise économique chinoise et de potentielles nouvelles mesures de relance
• Les tensions géopolitiques et leurs impacts sur les chaînes d'approvisionnement mondiales
• Les progrès dans la transition énergétique, qui stimulent la demande de métaux critiques comme le cuivre, le nickel et le lithium

Les entreprises avec des portefeuilles diversifiés et un engagement dans des métaux tournés vers l'avenir devraient être mieux positionnées pour profiter des tendances de croissance à long terme.

💡 Recommandations pour les investisseurs

1. Construire une exposition aux métaux précieux et à l'or : La solidité persistante des prix de l'or et l'efficacité opérationnelle améliorée des entreprises comme Newmont offrent des opportunités attrayantes pour les investisseurs défensifs. Une inclusion d'actions minières aurifères peut servir de couverture contre la volatilité du marché et l'inflation.

2. Considérer les leaders en termes de coûts et la solidité du bilan : Dans un environnement de prix des matières premières mixtes, les entreprises avec des coûts de production bas et des bilans solides sont mieux positionnées pour surmonter la volatilité du marché. BHP et Rio Tinto, avec leurs rendements de dividendes sains et portefeuilles diversifiés, offrent ici des opportunités intéressantes.

3. Investir dans les entreprises axées sur les métaux d'avenir : Le cuivre, le nickel et d'autres métaux critiques pour la transition énergétique devraient bénéficier à long terme des tendances structurelles de la demande. Freeport-McMoRan, avec son accent sur le cuivre, pourrait bénéficier de cette évolution de manière disproportionnée.

4. Gérer les risques par diversification : Le secteur des matières premières est connu pour sa volatilité. Une large répartition sur différentes matières premières et régions géographiques peut aider à minimiser les risques spécifiques à une entreprise ou à un pays.

5. Accent sur la qualité des dividendes : De nombreuses entreprises du secteur des matières premières offrent des rendements de dividendes attrayants, mais toutes les distributions ne sont pas également durables. Des entreprises comme Rio Tinto avec une politique de distribution claire (objectif de 60 %) et un flux de trésorerie libre élevé offrent plus de sécurité pour les investisseurs axés sur le revenu.

Avis de non-responsabilité : Les informations contenues dans ce rapport sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé. Les décisions d'investissement doivent être prises en tenant compte de la tolérance au risque personnelle et après une recherche approfondie.