Informe del sector salud de Money Peak

14 de agosto - 21 de agosto de 2025

Esta semana, la industria de la salud experimentó un desarrollo positivo con un aumento del 0,56% - un aliciente en un entorno de mercado mixto. Mientras las grandes farmacéuticas afinan sus estrategias para afrontar vencimientos de patentes y presiones de precios, se observan innovaciones prometedoras en biotecnología y dispositivos médicos. Money Peak analiza los desarrollos clave y su significado para los inversores.

🏥 Evolución y desempeño del mercado

El sector salud aumentó un 0,56% esta semana, superando a varios otros sectores, incluyendo tecnología (-0,65%), energía (-0,64%) y servicios de comunicación (-0,25%). Esta fortaleza relativa subraya la calidad defensiva del sector en un entorno de mercado cauteloso. Destacó especialmente el desempeño de AbbVie, que aumentó un 1,44%, situándose entre las acciones líderes del sector.

Las valoraciones en el sector salud siguen siendo atractivas, especialmente entre las farmacéuticas consolidadas. Merck & Co. se negocia actualmente con un PER de 13,04, mientras que Pfizer presenta un PER de 13,43 - notablemente por debajo del promedio del S&P 500. Estas valoraciones moderadas reflejan preocupaciones persistentes sobre regulaciones de precios gubernamentales y posibles vencimientos de patentes, pero también ofrecen oportunidades atractivas de entrada para inversores con orientación a largo plazo.

💊 Innovaciones farmacéuticas y desarrollos en pipeline

Esta semana, varias empresas farmacéuticas líderes realizaron avances significativos en sus pipelines de desarrollo:

Merck & Co. reportó resultados positivos para KEYTRUDA en combinación con Padcev en el tratamiento del cáncer de vejiga. El estudio de fase 3 KEYNOTE-905 mostró una mejora estadísticamente significativa en la supervivencia libre de eventos, la supervivencia global y la tasa de respuesta completa patológica en pacientes con cáncer de vejiga muscularmente invasivo.

Pfizer experimentó un revés cuando su medicamento experimental contra la enfermedad de células falciformes no alcanzó el objetivo principal en una fase clínica avanzada. Al mismo tiempo, un conjugado anticuerpo-fármaco (ADC) de Merck obtuvo la designación de "terapia innovadora" de la FDA para el tratamiento del cáncer de pulmón de células pequeñas en estado avanzado.

Particularmente notable es la expansión de AbbVie con el anuncio de una inversión de 195 millones de dólares para ampliar la producción de substancias activas en EE.UU. Esta inversión es parte del compromiso previamente anunciado por la empresa de invertir más de 10.000 millones de dólares en capital en los EE.UU. durante los próximos diez años. Además, AbbVie completó la adquisición de Capstan Therapeutics, dotando a la empresa de una potencial primera terapia In-vivo de nanopartículas lipídicas CAR-T dirigida a enfermedades autoinmunes mediadas por células B, así como de una plataforma propia para la administración de cargas útiles de ARN.

🔍 Tendencias clave y desafíos

Vencimientos de patentes y estrategias sucesoras

Un tema central para el sector sigue siendo los inminentes vencimientos de patentes de medicamentos importantes. Particularmente Johnson & Johnson y otros gigantes farmacéuticos enfrentan "vientos en contra significativos" cuando sus medicamentos pierdan la exclusividad de patente y genéricos o biosimilares más baratos entren al mercado, reduciendo sus cuotas de mercado.

Las empresas están adoptando diversas estrategias para afrontar este desafío:

• Diversificación a través de adquisiciones, como la compra de Capstan Therapeutics por parte de AbbVie
• Fortalecimiento de medicamentos existentes mediante nuevas indicaciones, como la ampliación por Merck de las aplicaciones de KEYTRUDA
• Inversiones en manufactura, como la ampliación de producción de substancias activas por parte de AbbVie
• Enfoque en operaciones eficientes enfocadas en costos para proteger márgenes

Política de salud y presión de precios

La presión política persistente sobre los precios de los medicamentos sigue siendo un factor de influencia esencial. Tanto Amgen como Johnson & Johnson recibieron recientemente un ultimátum de 60 días para reducir sus precios en el mercado de EE.UU., lo que subraya la intensidad de este desafío. La diferente capacidad de las empresas para absorber esta presión de precios se está convirtiendo cada vez más en un factor de diferenciación para los inversores.

🏢 Informes corporativos y valoraciones

La siguiente tabla ofrece una visión general de los indicadores clave de las principales empresas del sector salud:

Destaca la alta rentabilidad por dividendo de Pfizer con un 6,74%, considerablemente por encima del promedio sectorial. Este atractivo rendimiento plantea entre algunos analistas la pregunta de si es sostenible, especialmente frente a los desafíos actuales de la empresa.

UnitedHealth Group registró la mayor caída de precios entre las empresas observadas, con -1,45%, pero continúa su expansión en el área de atención médica a domicilio con Optum, impulsado por un acuerdo de 3,3 mil millones de dólares con Amedisys para fortalecer el crecimiento de la atención basada en valor.

💰 Apetito inversor y efecto Buffett

Un desarrollo notable es el creciente interés de prominentes inversores en el sector salud. Berkshire Hathaway de Warren Buffett ha invertido en UnitedHealth Group a pesar de las recientes turbulencias, lo que se considera una fuerte señal de confianza en el sector. Esta posición sugiere que los inversores de valor consideran atractivas las valoraciones actuales en el sector salud, especialmente en empresas con un historial sólido de dividendos y modelos de negocio sostenibles.

Además de Buffett, otros inversores destacados como Michael Burry y Jim Simons han asumido posiciones en acciones de salud, lo que indica un creciente interés contrarian en un sector que ha tenido un rendimiento inferior en los últimos meses.

📈 Perspectivas y percepciones accionables

1. Enfocarse en estrategias de dividendos

Las rentabilidades por dividendo superiores al promedio en el sector salud, particularmente entre las farmacéuticas consolidadas como Pfizer (6,74%) y Merck (3,78%), ofrecen oportunidades de ingresos atractivas en un entorno de mercado incierto. Los inversores deben priorizar empresas con flujos de efectivo estables y tasas de reparto sostenibles, ya que estas pueden ofrecer estabilidad relativa incluso con volatilidad en el mercado.

2. Apostar por líderes en innovación

Empresas con fuertes pipelines y enfoques terapéuticos innovadores como AbbVie y Merck están mejor posicionadas para enfrentar los desafíos de vencimientos de patentes y presiones de precios. Se debe prestar especial atención a empresas con avances en inmunooncología, terapia celular y enfermedades neurodegenerativas, ya que podrían representar la próxima generación de tratamientos innovadores.

3. Aprovechar la posición defensiva

El sector salud ha demostrado su calidad defensiva con una mejor actuación respecto a sectores más cíclicos como tecnología y energía esta semana. En un entorno de incertidumbre económica creciente, las acciones de salud podrían servir como estabilizadores de cartera, especialmente aquellas con balances sólidos y menor dependencia de las fluctuaciones económicas.

4. Seguir la estrategia de Buffett – con cautela

La inversión de Warren Buffett en UnitedHealth a pesar de las recientes turbulencias indica una perspectiva de valor a largo plazo. Los inversores podrían considerar seguir este ejemplo, pero deberían realizar una due diligence cuidadosa y centrarse en empresas con fundamentos sólidos y posiciones competitivas en el mercado.

5. Considerar las tendencias de consolidación

Las continuas adquisiciones y expansiones, como la adquisición de Capstan Therapeutics por parte de AbbVie, indican una consolidación continua en el sector. Los inversores deben observar a las pequeñas empresas innovadoras con tecnologías diferenciadas que podrían convertirse en objetivos atractivos de adquisición.

Nota: La información contenida en este informe tiene propósitos puramente informativos y no constituye asesoría de inversión personalizada. Considere su tolerancia personal al riesgo y consulte, si es necesario, a un asesor financiero al tomar decisiones de inversión.

Fuente: Financial Modeling Prep, informes corporativos, datos de mercado al 21 de agosto de 2025