Money Peak: Informe del Sector de Materiales Básicos

10 de agosto - 17 de agosto de 2025

El sector de materiales básicos concluyó otra semana desafiante mientras que los inversores continuaban enfrentándose a señales económicas mixtas e incertidumbre en las políticas comerciales en desarrollo. A pesar de los vientos en contra persistentes, hay oportunidades selectivas en los distintos subsegmentos del sector, especialmente dado que las valoraciones alcanzan niveles cada vez más atractivos.

📉 Visión general del rendimiento del sector

El sector de materiales básicos ha estado bajo una presión considerable durante el año 2025, con una caída del 0,24% sólo en la última semana. Este bajo rendimiento refleja la alta sensibilidad del sector a los ciclos económicos y las preocupaciones continuas sobre la dinámica de crecimiento global.

Los datos actuales muestran los retos del sector en el contexto del mercado más amplio. El rendimiento de los últimos seis meses fue de aproximadamente -7,5%, significativamente por detrás del S&P 500. Cabe destacar que el sector de materias primas ahora representa solo el 1,9% de la ponderación total del S&P 500, lo que refleja tanto los problemas de rendimiento como los cambios estructurales en la economía.

Las tendencias en las revisiones de ganancias proporcionan un contexto adicional para las dificultades del sector. Las estimaciones de ganancias acumuladas para 2025 para acciones de materiales básicos han disminuido un 2,06% en los últimos 60 días, mientras que las proyecciones para 2026 han disminuido un 1,13%. Este patrón de revisiones a la baja sugiere que los analistas son cada vez más cautelosos sobre las perspectivas a corto plazo.

🔍 Tendencias empresariales en foco

Una mirada detallada a las empresas líderes en el sector revela diferentes desarrollos:

Rio Tinto experimentó una disminución del 2,05% en la última semana. La empresa aprobó recientemente una inversión de 180 millones de dólares para el proyecto Norman Creek en Queensland, Australia, lo que subraya la estrategia a largo plazo para asegurar depósitos de bauxita. Con un rendimiento de dividendos impresionante del 6,31%, Rio Tinto sigue siendo atractivo para los inversores orientados a los ingresos a pesar de los desafíos en los precios del mineral de hierro.

BHP Group, por otro lado, pudo registrar un incremento del 0,61%, siendo uno de los pocos desarrollos positivos del sector. La compañía, sin embargo, enfrenta desafíos en su proyecto de potasio Jansen, que se enfrenta a aumentos de costos de hasta 1.7 mil millones de dólares. Con un PER de 12,09 y un rendimiento de dividendos del 4,53%, BHP sigue ofreciendo una combinación interesante de valor y rendimiento.

Vale S.A. cerró la semana con un ligero incremento del 0,10%. Notablemente, tiene un alto rendimiento de dividendos del 8,55%, aunque plantea interrogantes sobre su sostenibilidad. Vale y BHP están cerca de un posible acuerdo de 1,4 mil millones de dólares en una demanda colectiva británica relacionada con la catástrofe del dique en Brasil, lo que podría reducir una carga a largo plazo.

Freeport-McMoRan aumentó un 0,19% y podría beneficiarse de los discutidos aranceles al cobre, lo que llevó a una reciente mejora por parte de Morgan Stanley. La empresa registró un fuerte aumento de volumen en cobre y oro en el segundo trimestre, aunque el panorama moderado para el tercer trimestre apunta a desafíos continuos.

Alcoa experimentó una ligera disminución del 0,19%. La empresa explora la viabilidad de la producción de galio en Australia Occidental, un paso estratégico hacia la diversificación en minerales críticos. Con un PER de 7,37, Alcoa se encuentra entre las empresas con la valoración más baja del sector.

🧪 El sector químico muestra potencial

Dentro del panorama más amplio de materiales básicos, el sector químico destaca como un foco destacado. Aproximadamente dos tercios de las acciones químicas observadas se negocian actualmente con descuentos significativos, lo que indica un pesimismo posiblemente exagerado por parte del mercado respecto a las perspectivas del subsector.

La industria química enfrenta un conjunto complejo de desafíos y oportunidades. Aunque las preocupaciones sobre posibles aranceles y la desaceleración económica han lastrado el sentimiento de los inversores, el impacto fundamental podría ser menos severo de lo temido. La mayoría de los productores químicos estadounidenses se ven mínimamente afectados por las estructuras arancelarias propuestas, ya que sus flujos de ingresos son impulsados principalmente por la demanda interna. El mayor riesgo proviene de posibles represalias arancelarias, aunque el arancel propuesto del 10% de China a las exportaciones químicas estadounidenses no es suficiente para alterar significativamente las ventajas de costo de la industria estadounidense.

🌍 Viento a favor político global

El entorno macroeconómico para materiales básicos podría estar en un punto de inflexión. Los bancos centrales de grandes economías, incluyendo la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, han iniciado ciclos de reducción de tasas después de largos períodos de endurecimiento monetario. Aunque no se garantizan recortes adicionales debido a preocupaciones inflacionarias persistentes, la posibilidad de continuar con la relajación monetaria global podría proporcionar un apoyo significativo a sectores sensibles al crecimiento como el de materiales básicos.

La postura de política económica de China representa otro posible catalizador positivo. Anuncios recientes de paquetes de estímulo y señales de medidas de apoyo adicionales programadas para 2025 podrían influir significativamente en la demanda global de materias primas. Dada la gran importancia de China como consumidor de materias primas, cualquier mejora sostenible en la actividad económica china probablemente beneficiaría a todo el sector.

Sin embargo, la incertidumbre en la política comercial sigue siendo una variable clave. La posibilidad de aranceles extendidos a las importaciones chinas introduce complejidad para las empresas de materias primas con exposición significativa a las exportaciones, aunque el impacto final podría diferir significativamente de los temores iniciales del mercado.

💰 Oportunidades de valoración en vista

Las condiciones actuales del mercado han creado oportunidades de valoración convincentes en todo el sector de materiales básicos. Más del 45% de las acciones del sector se negocian a precios significativamente descontados, con el sector en su conjunto cotizando por debajo de las estimaciones de valor justo. Este descuento generalizado respecto al valor intrínseco sugiere que el mercado puede ser demasiado pesimista sobre las perspectivas a mediano plazo del sector.

La tabla a continuación ofrece una visión general de las métricas clave de valoración de empresas seleccionadas en el sector:

La naturaleza altamente cíclica del sector significa que los desafíos de hoy a menudo crean las oportunidades de mañana. Las dinámicas de oferta y demanda en los mercados de materias primas operan en horizontes temporales más largos de lo que muchos inversores perciben, creando potencialmente ventajas para el capital paciente. Aunque las incertidumbres económicas a corto plazo persisten, los impulsores fundamentales de la demanda de materias primas – inversiones en infraestructura, actividad manufacturera y bienes de consumo duraderos – permanecen intactos en horizontes de inversión más prolongados.

🎯 Principales conocimientos de inversión

1. Oportunidades selectivas en el sector químico: El sector químico ofrece las oportunidades ajustadas al riesgo más convincentes, con dos tercios de las acciones observadas negociándose a valoraciones atractivas, a pesar de sólidos fundamentos a largo plazo.

2. Puntos de entrada impulsados por valoraciones: Con más del 45% de las acciones de materiales básicos cotizando por debajo de su valor justo, las condiciones actuales del mercado favorecen la acumulación selectiva de nombres de alta calidad a precios reducidos.

3. Observación de los catalizadores políticos: Las reducciones de tasas de los bancos centrales y las medidas de estímulo de China podrían representar catalizadores positivos significativos para el sector en los próximos trimestres, lo que potencialmente hace que la posición actual sea ventajosa.

4. Enfoque en empresas orientadas al mercado interno: Las empresas con exposición principalmente a la demanda doméstica podrían experimentar menos interrupciones relacionadas con aranceles y al mismo tiempo beneficiarse de una eventual recuperación económica y relajación monetaria.

5. Ventaja del capital paciente: La naturaleza cíclica del sector y el pesimismo actual crean oportunidades para los inversores con horizontes de tiempo más largos para beneficiarse de la eventual recuperación de los fundamentos de la demanda de materias primas.

Nota: Esta información es solo para propósitos educativos y no constituye un asesoramiento de inversión individual. Siempre considere su tolerancia al riesgo personal y sus objetivos de inversión antes de tomar decisiones de inversión.