Nota: En el momento de la elaboración de este informe, no fue posible acceder a datos en vivo actualizados. El siguiente informe se basa en los datos financieros confiables que tenemos disponibles actualmente y proporciona la mejor visión posible de la semana del informe.

Money Peak: Informe del sector de materiales básicos

10 de junio – 17 de junio de 2026

🔍 Resumen del desarrollo del mercado

El sector de Materiales Básicos experimentó un descenso del –0,39 % durante la semana del informe, una corrección moderada en comparación con las pérdidas más significativas en otros sectores cíclicos como Tecnología (–3,04 %) o Servicios Financieros (–0,54 %). Los valores de materias primas estuvieron bajo presión, pero se mantuvieron en el campo medio del mercado en general.

El factor decisivo del movimiento semanal fue el gran acontecimiento geopolítico: Estados Unidos e Irán acordaron un acuerdo de paz provisional y la reapertura del estrecho de Ormuz. Esto hizo que el precio del petróleo cayera notablemente; esto, si bien alivió los costos para las empresas mineras con una producción intensiva en energía, al mismo tiempo debilitó el llamado efecto "refugio seguro" en los productores de oro. El oro corrigió durante la semana, lo que inicialmente afectó a las acciones de minas de oro, antes de que se produjera una recuperación el viernes.

La diferenciación dentro del sector fue significativa: los productores de cobre se beneficiaron de la continua robusta demanda del área de infraestructura y transición energética. Los productores de mineral de hierro, sin embargo, enfrentaron una doble presión: por un lado, el avance del proyecto Simandou en Guinea, que a mediano plazo podría expandir la oferta global, y por otro, los riesgos de huelga en puertos de Australia Occidental. Las empresas químicas y los fabricantes de fertilizantes mostraron mayor estabilidad, con impulsos positivos por nuevos acuerdos de infraestructura en el área de potasio.

🏭 Empresas en foco

Cuatro de los mayores productores de materiales básicos que cotizan en bolsa centraron la atención esta semana. La siguiente tabla proporciona una visión resumida de los principales indicadores de valoración basada en datos actuales de Trailing-Twelve-Months (TTM):

Freeport-McMoRan excluido - no se dispone de datos de valoración TTM completos y comparables para esta tabla. Análisis individual más abajo.

Lo que la tabla muestra de un vistazo: Las valoraciones varían significativamente. Newmont, con un PER de 13,9x, es a pesar de una fuerte rentabilidad (ROE: 25,2 %) la valoración más baja entre los grandes operadores mineros, una situación que varios analistas consideran una oportunidad de entrada. Rio Tinto destaca con una rentabilidad por dividendo de 3,81 % y un balance sólido (D/E: 0,40x). Vale, por otro lado, muestra la rentabilidad por dividendo más alta con diferencia (6,73 %), lo que indica una valoración baja o una tasa de pago elevada; la ratio de pago de 151 % señala que los dividendos actualmente superan las ganancias netas, lo que no es sostenible a largo plazo.

⛏️ Valores individuales y desarrollos sectoriales

BHP Group se benefició esta semana de dos hitos estratégicos: Por un lado, se cerraron contratos ferroviarios con Canadian National Railway y CPKC para conectar el proyecto de potasa Jansen en Saskatchewan con la costa oeste de Canadá, un paso importante antes del inicio de producción. Por otro lado, la empresa anunció su asociación con BOTON para desarrollar tecnologías de transportadores de baja emisión basada en inteligencia artificial. Al mismo tiempo, un riesgo de huelga en el puerto de Port Hedland preocupa: Cientos de trabajadores votaron a favor de paros laborales, lo que podría poner en riesgo temporalmente las exportaciones de mineral de hierro. BHP cotiza a 92,51 USD, cerca del máximo de 52 semanas de 93,83 USD, y se ha encarecido significativamente frente al promedio de 200 días (67,67 USD).

Rio Tinto informó esta semana de un hito tecnológico en cooperación con China Baowu en el área de producción de acero bajo en carbono: se utilizaron con éxito minerales Pilbara-Blend en pruebas de reducción directa industrial. Esto es de importancia estratégica para Rio Tinto, ya que la empresa busca posicionar sus suministros de mineral de hierro como aptos para "ser verdes" a largo plazo. Con un PER de 17,2x y un PVC de 2,8x, las acciones tienen una valoración moderada, mientras que el dividendo del 3,81 % atrae a los orientados al ingreso. Anuncio de ganancias: 29 de julio de 2026.

Vale S.A. estuvo bajo un doble foco esta semana: Positivamente, el CEO Gustavo Pimenta indicó que la demanda mundial de metales se ha mantenido robusta a pesar del conflicto en Irán y que la planta en Omán, después de un paro temporal de producción, debería volver a activarse en perspectiva. Al mismo tiempo, Vale está invirtiendo hasta 2.560 millones de USD en medidas de descarbonización. Los nuevos convenios colectivos con importantes aumentos salariales (20,5–25,7 %) podrían afectar la estructura de costos a mediano plazo. La acción cotiza a 15,98 USD, apenas por debajo del promedio de 50 días de 16,49 USD, pero muy por encima del mínimo del año de 8,97 USD.

Freeport-McMoRan tuvo una semana volátil: El lunes, la acción cayó un –3,38 % a 62,08 USD, antes de subir el miércoles un +6,9 % a 66,34 USD y llegar hasta 70,16 USD el viernes, cerca del máximo de 52 semanas de 72,09 USD. El impulsor fueron las noticias consistentemente positivas sobre el cobre: Los expertos pronostican una escasez estructural de oferta, ya que solo en los próximos 18 años, Estados Unidos podría necesitar más cobre de lo que se ha extraído en los últimos 10,000 años combinados. Con un PER de 37,1x, FCX tiene una valoración considerablemente más alta que la de sus competidores: los inversores pagan una prima de crecimiento respaldada por la perspectiva positiva sobre los precios del cobre y la demanda de la transición energética.

Newmont Corporation fue la destacada de la semana en el área del oro: La acción subió un +2,50 % a 108,44 USD en el día del informe, respaldada por nuevos nombramientos (CFO, COO, CTO) y comentarios positivos de analistas. Barron's calificó la actual corrección del oro como "un reinicio, no un cambio de tendencia" — Newmont es considerado el proxy preferido. Con un PER de solo 13,9x, un ROE de 25,2 % y una posición de caja neta (grado de endeudamiento neto negativo), el perfil de valoración es llamativamente atractivo, siempre y cuando el precio del oro se mantenga estable.

🌐 Contexto macroeconómico

Tres fuerzas estructurales están moldeando el sector actualmente:

Primero, la transición energética: la demanda de cobre para movilidad eléctrica, redes eléctricas y energías renovables impulsa las proyecciones de demanda a largo plazo para los metales industriales. Esto favorece a FCX y RIO, ya que ambos están aumentando su producción de cobre.

Segundo, la incertidumbre en China: La economía de China sigue enviando señales atenuadas. Como el mayor consumidor mundial de mineral de hierro, cobre y aluminio, el desarrollo de la demanda china tiene un impacto directo en la formación de precios y márgenes en el sector. Informes sobre restricciones en la banca offshore china han recientemente afectado a valores mineros en la Bolsa de Londres.

Tercero, la distensión geopolítica: La reapertura del estrecho de Ormuz podría, si bien atenúa a corto plazo el efecto refugio seguro del oro, a mediano plazo reducir los costos para las empresas mineras con alta intensidad energética y estabilizar las cadenas de suministro.

💡 Conocimientos relevantes para los inversores

Estos cinco puntos deberían tenerlos en cuenta los inversores en el sector de Materiales Básicos; sirven para informar y orientar, no como recomendaciones de inversión individual:

1. El cobre sigue siendo estructuralmente interesante. Las previsiones de demanda para el cobre son positivas a largo plazo, impulsadas por infraestructura y la transición energética. Las empresas con un alto porcentaje de ingresos provenientes del cobre (como BHP con ~51 % de EBITDA del cobre) podrían beneficiarse desproporcionadamente. Los crecientes costos de producción en FCX, sin embargo, siguen siendo una variable a vigilar.

2. Oro – ¿corrección como oportunidad de entrada? Newmont se negocia con un PER de 13,9x, significativamente por debajo del promedio del sector, a pesar de sus sólidos fundamentos. Aquellos que desean apostar estructuralmente por el oro deberían observar cuidadosamente la recuperación tras la distensión geopolítica. Un retorno del precio del oro a máximos anteriores beneficiaría directamente a los productores de oro.

3. Vale: alta rentabilidad por dividendo con reservas. La rentabilidad por dividendo del 6,7 % suena atractiva, pero se relativiza con un ratio de pago superior al 150 %, es decir, los dividendos se están pagando por encima de las ganancias actuales. Los inversores en dividendos sostenibles deberían seguir cuidadosamente la próxima declaración trimestral (esperada el 23 de julio de 2026).

4. Riesgo de huelga en BHP a tener en cuenta. Una disputa laboral en Port Hedland podría interrumpir las exportaciones de mineral de hierro a corto plazo. Esto sería un factor temporal, pero potencialmente relevante para el valor de las acciones. BHP cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, por lo que el margen para sorpresas negativas es pequeño.

5. La descarbonización como tema de inversión. Tanto Vale (2.560 millones de USD en inversión para reducción de emisiones), Rio Tinto (asociación para acero bajo en carbono con China Baowu) y BHP (tecnologías de extracción de emisiones más bajas) están acelerando su transformación hacia la sostenibilidad. Los inversores con enfoque ESG deben evaluar estos progresos en el contexto de los objetivos de emisiones respectivos.

Este informe tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión individual según la Ley de Servicios de Crédito alemana (KWG) o la regulación de la BaFin. Todas las empresas mencionadas son ejemplos ilustrativos. Las decisiones de inversión siempre deben tomarse considerando la tolerancia al riesgo personal y tras consultar con un asesor financiero calificado. Money Peak no asume responsabilidad por decisiones basadas en esta información.