Money Peak: Rohstoffsektor-Bericht

18. Dezember - 25. Dezember 2025

🔍 Marktentwicklungsüberblick

Der Rohstoffsektor verzeichnete einen beachtlichen Anstieg von 1,4% während des Berichtszeitraums. Diese positive Entwicklung wurde hauptsächlich durch steigende Rohstoffpreise angetrieben, wobei der Sektor sogar die allgemeine Marktentwicklung übertraf. Besonders bemerkenswert ist die Rekordjagd bei Kupfer, dessen Preis die wichtige Marke von 12.000 USD pro Tonne überschritten hat – ein historisches Hoch, das erhebliche Auswirkungen auf die Unternehmen der Branche hat.

Die Dynamik im Sektor zeigt deutliche Unterschiede zwischen den verschiedenen Teilsegmenten. Während Kupferproduzenten wie Freeport-McMoRan Inc. und Glencore plc von den hohen Metallpreisen profitieren, sehen sich Eisenerzproduzenten mit gemischteren Aussichten konfrontiert. Trotz aktueller Stärke deuten Prognosen auf einen möglichen Rückgang der Eisenerzpreise im kommenden Jahr hin, was insbesondere für Unternehmen wie Vale S.A. und Rio Tinto Group von Bedeutung ist.

Die robuste Wertentwicklung spiegelt ein komplexes Zusammenspiel aus Angebotsengpässen, starker Nachfrage durch Elektrifizierung und KI-Anwendungen sowie geopolitischen Faktoren wider. Obwohl die kurzfristigen Aussichten positiv bleiben, könnten die erwarteten Angebotsausweitungen, insbesondere bei Eisenerz, längerfristige Herausforderungen für den Sektor darstellen.

📈 Kupfermarkt im Höhenflug

Der Kupfermarkt befindet sich in einer außergewöhnlichen Phase, die durch mehrere entscheidende Faktoren geprägt ist:

Die Kupferpreise haben mit über 12.000 USD pro Tonne ein Rekordniveau erreicht, was einem Jahresanstieg von rund 35% entspricht. Diese Entwicklung ist besonders bemerkenswert in einem wirtschaftlichen Umfeld, das von Unsicherheiten geprägt ist. Der Preisanstieg wird hauptsächlich durch zwei Faktoren angetrieben:

Auf der Nachfrageseite sorgt der Boom bei Rechenzentren für KI-Anwendungen für einen unerwarteten Anstieg des Kupferbedarfs. Experten schätzen, dass ein einzelnes KI-Rechenzentrum bis zu viermal mehr Kupfer benötigt als herkömmliche Datenzentren. Gleichzeitig treiben die anhaltenden Elektrifizierungstrends im Automobilsektor und in der erneuerbaren Energiebranche die Nachfrage zusätzlich an.

Auf der Angebotsseite bestehen weiterhin erhebliche Engpässe. Mehrere große Minenprojekte haben Verzögerungen oder technische Schwierigkeiten gemeldet, während die geopolitischen Spannungen in wichtigen Förderregionen wie Chile und Peru die Produktionsunsicherheit erhöhen.

Die führenden Kupferproduzenten reagieren auf diese günstigen Marktbedingungen:

Freeport-McMoRan Inc. hat seine Investitionen in bestehende Minen erhöht und treibt Erweiterungsprojekte voran, was sich in einem beeindruckenden Kursanstieg von fast 90% im Jahr 2025 niederschlägt.

Glencore plc hat ambitionierte Wachstumsziele für seine Kupferproduktion angekündigt und strebt bis 2035 eine jährliche Produktion von 1,6 Millionen Tonnen an – ein deutliches Zeichen für die langfristigen Perspektiven des Marktes.

🔨 Eisenerz: Gemischte Signale

Im Gegensatz zum boomenden Kupfermarkt zeigt der Eisenerzmarkt ein differenzierteres Bild:

Die aktuelle Preisentwicklung bleibt robust mit Werten um die 110 USD pro Tonne, jedoch deuten langfristige Prognosen auf einen möglichen Rückgang auf durchschnittlich 95 USD pro Tonne im Jahr 2026 hin. Diese Prognose basiert auf zwei wesentlichen Faktoren:

Auf der Angebotsseite wird erwartet, dass das massive Simandou-Projekt in Guinea, an dem auch die Rio Tinto Group beteiligt ist, ab 2026 die Produktion aufnimmt und signifikante neue Kapazitäten auf den Markt bringt. Diese Erschließung könnte das weltweite Angebot deutlich erhöhen und damit Druck auf die Preise ausüben.

Auf der Nachfrageseite bleibt die chinesische Stahlproduktion der entscheidende Faktor. Die anhaltenden Herausforderungen im chinesischen Immobiliensektor, ein wichtiger Abnehmer für Stahl, dämpfen die Erwartungen für ein weiteres Nachfragewachstum.

Die großen Eisenerzproduzenten positionieren sich für dieses veränderte Umfeld:

BHP Group Limited diversifiziert sein Portfolio verstärkt in Richtung Kupfer und andere zukunftsträchtige Metalle, während es gleichzeitig seine Eisenerzaktivitäten durch Effizienzsteigerungen optimiert.

Vale S.A. hat kürzlich beeindruckende Produktionszahlen vorgelegt und im dritten Quartal 2025 94,4 Millionen Tonnen Eisenerz gefördert – die höchste Quartalsproduktion seit 2018. Diese Produktionssteigerung könnte jedoch mittelfristig zur Preisschwäche beitragen.

💰 Finanzielle Kennzahlen im Vergleich

Die unterschiedlichen Marktbedingungen spiegeln sich deutlich in den finanziellen Kennzahlen der führenden Unternehmen wider:

Diese Kennzahlen verdeutlichen die unterschiedlichen Positionierungen der Unternehmen:

• Freeport-McMoRan Inc. zeigt mit dem höchsten KGV die Wachstumserwartungen im Kupferbereich, bietet aber eine vergleichsweise niedrige Dividendenrendite.
• Vale S.A. und Rio Tinto Group bieten als traditionelle Eisenerzproduzenten attraktive Dividendenrenditen, haben aber niedrigere Bewertungsmultiplikatoren.
• BHP Group Limited positioniert sich mit einer ausgewogenen Mischung aus Dividendenrendite und Wachstumspotenzial in der Mitte.
• Glencore plc zeigt mit negativem KGV aktuell Herausforderungen in der Profitabilität, was auf die Komplexität seines diversifizierten Geschäftsmodells hinweist.

🌍 Geopolitische Einflüsse und Risiken

Die geopolitische Landschaft hat erhebliche Auswirkungen auf den Rohstoffsektor:

Die jüngste "Pax Silica"-Initiative der USA, die mit neun weiteren Nationen gestartet wurde, zielt darauf ab, die Lieferkette für KI-relevante Rohstoffe zu sichern. Diese Initiative könnte weitreichende Folgen für den Handel mit kritischen Mineralien haben und neue Investitionen in sichere Lieferketten fördern.

In Südamerika sorgen politische Unsicherheiten in den wichtigen Kupferförderländern Chile und Peru weiterhin für Bedenken hinsichtlich der Versorgungssicherheit. Diese Unsicherheiten könnten die Preise weiter in die Höhe treiben, bergen aber auch Risiken für dort tätige Unternehmen.

In Australien hat die BHP Group Limited kürzlich eine strategische Infrastrukturpartnerschaft im Wert von 2 Milliarden USD mit BlackRock's Global Infrastructure Partners (GIP) abgeschlossen. Diese Transaktion unterstreicht die Bedeutung von Infrastrukturinvestitionen in einem Sektor, der zunehmend mit Kapitalintensität und Nachhaltigkeitsanforderungen konfrontiert ist.

🔮 Ausblick und Handlungsempfehlungen

Für Anleger ergeben sich aus der aktuellen Marktsituation folgende Erkenntnisse und Handlungsempfehlungen:

1. Kupferproduzenten im Fokus behalten: Die strukturellen Trends in der Kupfernachfrage durch KI-Rechenzentren und Elektrifizierung dürften mittelfristig anhalten. Unternehmen mit starker Kupferexposition könnten daher weiterhin von den hohen Preisen profitieren. Anleger sollten jedoch die hohen Bewertungen im Auge behalten und auf mögliche Korrekturen achten.

2. Diversifikation innerhalb des Sektors: Angesichts der unterschiedlichen Aussichten für verschiedene Rohstoffe empfiehlt sich eine breite Positionierung über verschiedene Materialien hinweg. Unternehmen mit diversifiziertem Portfolio wie BHP Group Limited bieten hier einen gewissen Schutz gegen Preisschwankungen bei einzelnen Rohstoffen.

3. Dividendenperlen nicht übersehen: Traditionelle Eisenerzproduzenten wie Vale S.A. und Rio Tinto Group bieten attraktive Dividendenrenditen, die in einem unsicheren Marktumfeld wertvolle Cashflows generieren können. Anleger sollten jedoch die langfristigen Herausforderungen im Eisenerzmarkt nicht außer Acht lassen.

4. Nachhaltigkeitsaspekte einbeziehen: Die zunehmenden regulatorischen Anforderungen und der Fokus auf ESG-Faktoren werden den Sektor weiter prägen. Unternehmen, die in nachhaltige Praktiken und Technologien investieren, könnten langfristig besser positioniert sein, um regulatorische Risiken zu bewältigen und neue Marktchancen zu nutzen.

Dieser Bericht dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine individuelle Anlageberatung dar. Die enthaltenen Informationen wurden aus Quellen zusammengestellt, die als zuverlässig gelten, deren Genauigkeit und Vollständigkeit jedoch nicht garantiert werden kann. Anleger sollten ihre eigene Due Diligence durchführen und professionellen Rat einholen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.